中国经济如何通过经济调整期的考验

随着近年来利率市场化加快、金融脱媒加剧、互联网金融兴起，大陆各类金融机构都将小微金融作为业务拓展的**领域，并形成了以城市商业银行模式、股份制商业银行模式，以及互联网金融模式为代表的小微金融商业模式。

不过，目前大陆经济正在由高速增长向中高速增长转换，信贷不良率也逐步攀升。在经济调整时期，上述模式从不同角度都面临调整的压力。

小微金融作为2008年之后兴起的新模式，尚未接受完整的经济周期考验，特别是没有经历过信贷风险释放周期的压力与挑战，各种小**业模式的可持续性有待检验。

在城商行及股份制商业银行模式下，由于区域集中度或行业集中度高，在经济下行周期受到的冲击较为明显。以股份制商业银行的“圈链模式”为例，股份制商业银行通过对圈链中的中小企业采取批量行销、集群授信的模式，借助联保联贷等方式弱化个体的信用风险，实现信贷业务的工厂化和低成本运作。这种模式在前一阶段是非常有益的尝试，但在经济调整周期却催生了许多的不良，在江浙、山西等地联保联贷现象尤为严重，小微金融业务也受到冲击。

互联网金融模式尽管可以通过技术手段降低成本，运用大数据和云计算来管理风险，但在金融行业中一种成熟的商业模式和信用风险控制模式，至少要经过1至2次经济周期的检验才能趋于成熟，互联网没有经历过全周期的样本和数据，依然不能称为成熟的商业模式。

故小微金融无论是采取哪一种商业模式，其风险模型都是基于经济上行周期中客户的行为和经济数据建立的，其信用风险数据库没有经历过周期检验，不同程度地存在对信贷品质下滑预计不足的风险。在经济下行周期的压力测试中，不少机构的小微金融业务受到冲击，小微贷款余额增速开始回落。总体看来，经济调整的压力促使不同类型的小微金融实践者根据新的经济金融环境进行创新与突破，将呈现以下趋势：

一、小微金融仍是银行业发力的重要领域

虽然正在经历经济下行周期，但银行业并未放弃此经营**。《中国银行家调查报告》显示，过去3年，大陆银行家都将“小微企业客户”定位为银行战略发展中*重要的客户群，2015年银行家对小微客户群体的认可度达到86.9%。除了受到政策影响及大型企业客户竞争激烈等因素外，小微企业客户利润贡献度高也是重要原因。

二、互联网金融模式下大资料**和网路贷款仍需验证

基于大数据的征信和网络借贷目前仍处于初步的发展阶段，因此互联网金融模式的小微贷款业务其可持续性仍有待进一步验证。原因包括：1、目前国内大数据采集平台能力薄弱，平台的构建缺乏核心技术;2、目前基础信息来源的数据库建设不足;3、数据变量有待**，数据采集过程中变量的选择和优化仍有很大空间;4、在互联网金融模式下，信息安全依然存疑，网络故障、黑客攻击、内部隐私泄露等问题都有待妥善解决。

三、未来小微金融解决方案将走向垂直化

其中，细分行业的金融生态构建尤为关键。小微金融的模式很难再出现统一的一个解决方案或者单一的规则，而将更加依赖具体的行业、产业、甚至区域。小微金融将在行业内部打通产业链上下游关系，建立基于特定产业链，适应具体场景的小微金融生态，以核心企业为依托，对供应链上下游企业提供综合性金融产品和服务。

四、金融工具的综合化运用将是小微金融深化发展的重要方向

信息技术革命将为小微金融的加速发展带来不可忽视的外生力量，而金融技术和金融产品依然是支撑小微金融发展的内在**。金融技术与产品创新在小微金融领域的应用会更加地综合化和多元化。如何针对客户群进行更加精细的划分和匹配，综合运用信贷、租赁、保理、众筹等多种金融服务手段为客户提供综合化服务，将成为未来小微金融发展的主流方向。