险资运用办法征求 六千亿元增量资金候场

“近几年，保险资金的投资范围不断拓宽，《征求意见稿》是将过去***发布的单个规定整合起来容纳进一个更加系统的规定中。”北京工商大学保险系教授王绪瑾对《证券日报》记者表示，这有利于我国资本市场流动性的不断增强，也为我国社会经济提供了**的资金来源。

3月8日，***发布《关于修改的决定(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)，并向社会公开征求意见。3月31日，接近一个月的征求意见期已经结束。《征求意见稿》拓宽了险资的投资范围成为市场关注的焦点，明确提出保险资金可以投资资产证券化产品，可以投资创业投资基金等**基金，还可以投资设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，专业保险资产管理机构可以设立夹层基金、并购基金、不动产基金等**基金。

王绪瑾表示，随着保险行业的不断发展壮大，***的资金运用监管不断完善，这有利于保险公司**能力的提高，便于保险公司承保能力的提升，促进保险资金规模的不断壮大，从而促进保险行业整体**能力的提升。

值得注意的是，《征求意见稿》支持专业资金管理机构帮助险资管理资产配置，在强调风控的同时获取较高的稳健收益。

对此，华宝证券认为，保险资金资产配置策略组合将越发丰富，并逐步改善长端利率曲线;同时，保险资金委托机制将带领资本市场进入“**大资管”时代。

分析人士预计，随着险资运用管理办法发布，6000亿元增量资金有望进入股市。

广发证券(000776)认为，偿二代已于今年正式实施，本次险资运用管理办法修改也是配合偿二代推进。此次《征求意见稿》鼓励保险公司优化配置，投资新标的，也秉承此前**鼓励险资支持实体经济的指导，对不动产和基础设施的投资有望扩大。

险资重仓8只银行股选股取向类似梧桐树文章

根据已披露年报的上市公司情况，险资依然钟爱银行股，截至去年年底，险资重仓银行股共8只，其中新进银行股4只。与此同时，外汇管理局旗下的投资平台梧桐树也偏爱银行股，目前已经入驻交行、浦发、中行、工行的**大股东行列。

数据显示，根据已披露年报的上市公司情况，截至去年年底，险资共重仓了8家银行的股票，持仓数量达216.2亿股，比第三季度增加了27.47亿股，持仓市值达1783亿元，比第三季度增加了287.45亿元。

无论是从持仓数量还是持仓市值来看，银行股都是险资青睐的投资对象，被险资重仓的银行股包括平安银行(000001)、民生银行(600016)、招商银行(600036)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、工商银行(601398)、建设银行(601939)和中国银行(601988)。其中，华夏人寿重仓民生银行为去年第四季度新进，安邦保险集团旗下公司重仓农业银行、建设银行和中国银行，也皆为去年第四季度新进。

今年以来，光大银行(601818)又获得中国人寿(601628)再保险及中国再保险多次增持。

华泰证券(601688)*席分析师罗毅表示，银行股的低估值与高分红正吸引大资金布局**。银行股高分红特质，与保险资金天然吻合。有的险企以**险账户重仓这些上市公司股票，**险的高成本对投资收益提出了高要求，银行股的高分红和稳定性是对接保险资金的**选择。

业内人士指出，部分险企受股票市场波动的影响，总投资收益率有较明显的下滑，对长期稳定回报的需求增强，因此，银行等蓝筹股是他们在股市布局的好目标。

根据已经披露的年报信息，截至去年年底，险资共重仓335只个股，持仓市值达8539.7亿元，比第三季度上涨了22.5%。在其重仓股中，153只股票为去年第四季度新进入。

从险资持仓的个股数量及其对应的市值来看，去年第四季度，险资热衷投资的股票所属行业包括医药制造业、计算机通信行业、化学行业以及房地产行业。

截至去年年底，险资重仓40只医药股，持仓数量增加了2.64亿股，持仓市值增加了124.42亿元。险资重仓19只地产股，持仓数量增加了5.83亿股，持仓市值增加了143亿元。