中国企业投资持续疲软 最大的挑战是需求不足

 近日，长江商学院发布了由经济发展研究中心主任甘洁主持完成的《中国产业经济2015年度报告》。甘洁指出，2015年中国产业经济遭遇比之前更大的困难，甚至有进一步下滑的趋势。

投资持续疲软

据报告，2015年有固定资产投资的企业比例从一季度的11%下降至四季度的5%，而进行扩张型投资(即投资规模高于资产的3%)的企业比例在2015年只有2%-3%的水平。

*大挑战是需求不足

报告显示，产业经济面临的*大挑战仍然是内需不足。订单不足、成本问题是制约企业下季度生产的重要因素，其中订单不足为*要因素，涉及78%的企业，其他重要因素为宏观行业政策、回款困难。

绝大部分企业是生产性、而非扩张性资金不足

与外界感受不同，现阶段产业经济的瓶颈并不是**问题。据报告，与疲软的投资相应，绝大多数资金不足的企业(91%)是生产性、而非扩张性资金不足，7%是因为亏损而造成资金不足。2014年四个季度工业企业新增贷款平均每季度约以30%的速度下降。而2015年整个年度新增贷款余额仅为2014年四季度贷款余额的5%。

工业企业利润空间很低

报告显示，27%的企业毛利率低于10%，71%的企业毛利率低于15%，只有8%的企业获得高于20%的毛利。显然，这并不利于企业积累财力进行技术创新和产业升级。

产能过剩矛盾进一步扩大

报告显示，2015年二季度以来，过半的企业产品在国内市场供大于求，产能过剩严重的企业在减少，但总体产能过剩的扩散指数却**不下。据甘洁教授分析，这一方面说明许多产能过剩严重的企业已经不得不关停，另一方面也反映需求进一步下滑，拖累更多企业。此外，也有可能一部分企业在产能过剩的情况下仍扩大生产，希望通过挤压竞争对手而获得一线生机。

当前中国面临的挑战是正处在“三期叠加”——经济增长换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，和四降一升——经济增速下降、工业品价格下降、实体企业**下降、财政收入增幅下降、经济风险发生概率上升阶段。处方就是加快转变经济增长的方式。因此，今年的**任务就是进行供给侧改革。

此前**经济学家吴敬琏表示，调整和重组在短期内，是会让经济活动有损失的。什么时候经济增长能够真**底、平稳住，甚至有所回升，取决于我国有没有形成新的、有竞争力的企业。

他表示，而我们现在的问题是，过去有竞争力的产业都不行了。无论是宏观政策还是增长潜力，核心问题是下一轮中国经济靠什么产业支撑，如果这个产业都想不出来，我们讨论的宏观政策、增长潜力，这些展望全部都是空的，因为*终GDP是靠企业、靠一块*一块*做出来的。因此产业升级真的非常关键。

报告建议，产业经济目前的低谷状况需要**长期的产业政策，而产业政策应该围绕帮助部分企业实现妥善关停、剩余企业升级以及增加收入(扩大内需)三方面进行。财政政策方面需要以增加内需为主，通过财政支出提供社会**，降低家庭为养老、医疗的储蓄，从而增加内需。